Sabah stratejisi
sabah-stratejisi-30121908
sabah-stratejisi-30121908
2019’u piyasalar açısından sakin gerçekleşen gündem ile tamamlamaya hazırlanıyoruz. Öyle ki global işlemlerde Çin’de PBOC’nin LPR üzerinden kredi fiyatlandırmasını Ocak 2020 ile birlikte değişken faizli kredilerde de uygulama kararı alması dışında yeni bir başlık söz konusu değil. Tahvil faizleri ve Amerikan doları zayıflarken, ortak para birimi euro, çapraz etkisinden pound ve ons altında devam eden yükseliş fiyatlamalarda bir adım öne çıkıyor ve açıklaması yılsonu işlemleri gerekçesi dışında kolay değil.
Yerelde ise hafta sonu TCMB’den gelen yabancı para zorunlu karşılık kararını takip ediyoruz. Buna göre, mevduat ve katılım fonlarında ZK oranı 200bp artış olarak güncellendi. Öte yandan, TL reel kredi büyüme koşullarını sağlayan bankaların söz konusu durumdan etkilenmemesini sağlamak içinse oranlar 200bp daha düşük uygulanacak. Karar ile birlikte piyasadan çekilecek olan likidite 2.9 milyar dolar olarak belirtilirken, karar, 10 Ocak 2020 tarihinde başlayacak olan 27 Aralık 2019 tarihli yükümlülük döneminden itibaren geçerli olacak. Değerlendirmemiz, son dönem BİST’te oluşan faizlerin TCMB politika faizinden aşağı yönde ayrışması dikkate alındığında, azalacak olan YP likidite nedeniyle TCMB ile yapılacak swap işlemlerinde kısmen yeniden gözden geçirmenin bankalar nezdinde gündeme gelebileceği ve swap faizlerinin politika faizine yakınsayabileceği. Kur üzerinde ise direkt olumlu/olumsuz etkisi olacağını düşünmüyoruz.
Yılsonu etkisi azalan işlem hacmi ortamında özellikle para piyasalarında kendisini gösteriyor. Makro veri akışının olmadığı böylesi günlerde EURUSD paritesi 13 Aralık 2019’dan bu yana en yüksek seviyelerini test ederken 1.12 bölgesi üzerine gelirken, 1.1140 civarından geçen 200 günlük ortalamasını da yukarı yönde geçmiş durumda. Ancak, eğilimin kalıcı olmasını beklemediğimizi şu aşamada belirtmek isteriz. Amerikan dolarına geçiş ve Ocak ayında yeniden portföy dağılımı yapma isteği çerçevesinde ilerleyen günlerde hareket farklılaşabilir. Keza ons altında takip edilen son yükselişi de açıklamak için elimizde net kanıtlar bulunmuyor. Bildiğimiz, geçtiğimiz hafta Perşembe günü ABD’de işlem gören altın ETF’lerine 18 milyar dolar civarı para girişi olduğu, farklı sektörlerden ise – enerji, sanayi metaller, tarım gibi- çıkışın yaşandığı.
Lira cinsi varlıklarda risk algısında ciddi bozulma beklememekle birlikte özellikle BİST 100 endeksi cephesindeki eğilimin 117000-118000 civarını hedefleyerek yoluna devam edebilmesi için sağlıklı gördüğümüz kar realizasyonunu yaşaması gerektiğini düşünmeye devam ediyoruz. Paritede ise liranın son çeyrekte değer kaybı yaşamasını beklediğimizi daha önce belirttiğimizden hareketi şaşırtıcı bulmuyoruz. 5.90-6.00 aralığında gerçekleşen ortalama işlemler büyüme açısından da Avrupa’daki iç talep durumu dikkate alındığında içeride ekonomik aktörleri rahatsız etmeyebilir.
Hibya Haber Ajansı
© Copyright 2024 tarimendeksi.com Tüm Hakları Saklıdır. Web sitemiz Hibya Haber Ajansı Abonesidir.