A1 Capital’in raporunda Fed'in Aralık ayı politika toplantısının tutanaklarının, yetkililerin Başkan seçilen Trump'ın önerdiği gümrük vergileri ve göç politikalarının artan fiyatlarla mücadeleyi uzatabileceği yönündeki endişelerini ortaya koyduğu belirtildi. Raporda şöyle denildi:

 “Gümrük tarifesi tartışmalarının kısa vadede doları desteklemesi muhtemel olsa da, aynı zamanda sonuçları bilinmeyen karmaşıklıklar da getiriyor. Dün CNN, Trump'ın müttefikler ve rakipler için bir dizi evrensel tarife için yasal gerekçe sağlamak amacıyla ulusal ekonomik acil durum ilan etmeyi düşündüğünü bildirdi.

“Gelişen tarife tehdidi tahvil getirilerinin yükselmesine yol açtı ve referans 10 yıllık ABD Hazine bonosu getirisi yüzde 4,73'e ulaşarak 25 Nisan'dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bu sabah ise yüzde 4,67 seviyesindeydi. ABD doları, artan Hazine tahvili getirilerinin desteğiyle bu sabah da yükselişte ve tarifelerin değişen tehdidi nedeniyle yen, sterlin ve Euro aylardır görülen en düşük seviyelerin yakınında baskı altına girdi.

“Euro, yatırımcıların gümrük vergilerindeki belirsizlikler nedeniyle bu yıl tek para biriminin 1 dolar seviyesine gerileyebileceğinden endişe duymaya devam etmesiyle, geçen hafta gördüğü iki yıllık düşük seviyesine yakın kalarak 1,03 dolara geriledi. ABD dolarının sterlin, euro ve diğer dört önemli para birimi karşısındaki durumunu ölçen endeks, 109 seviyesinde neredeyse hiç değişmedi ve bir hafta önce ulaştığı 109,54 ile Kasım 2022'den bu yana en yüksek seviyesinden çok da uzak değil.

“Dün akşam açıklanan Aralık FED toplantı tutanakları; Merkez bankasının enflasyona ilişkin yeni endişelere işaret ettiğini ve yetkililerin yeni yönetimin planlarının ekonomik büyümeyi yavaşlatıp işsizliği artırabileceği yönündeki artan riski gördüğünü gösterdi. Enflasyonun sürekli yavaşladığına dair iyimser bir görünüm varken, 17-18 Aralık toplantısına katılanlar, oturum tutanaklarına göre, "enflasyonda son dönemde beklenenden yüksek gelen okumaların ve ticaret ve göç politikasındaki olası değişikliklerin etkilerinin, sürecin daha önce tahmin edilenden daha uzun sürebileceğini gösterdiğini" belirttiler.

“Bu belirsizlik, merkez bankasının politika belirleme birimi olan Federal Açık Piyasa Komitesi'nin 2024'te faiz oranlarında yapacağı tam yüzde puanı indirimiyle birlikte, borçlanma maliyetlerindeki daha fazla indirime ara verilmesi yönündeki argümanları güçlendirdi.

“Tutanakların yayınlanmasının ardından faiz oranı vadeli işlem piyasaları, Fed'in önümüzdeki birkaç toplantısında politika faizini mevcut yüzde 4,25-yüzde 4,50 aralığında sabit tutacağına, ilk faiz indiriminin en erken Mayıs ayında gerçekleşeceğine ve 2025 yılında ikinci bir indirimin gerçekleşme ihtimalinin sadece yüzde 50 olduğuna dair bahisleri yansıtmaya devam etti.

“Çin'in resmi verileri bu sabah, tüketici fiyatlarının 2024'te neredeyse hiç artmadığını, fabrika çıkışlı fiyatlarda ise üst üste ikinci kez düşüş yaşandığını gösterdi. Bu düşüş, sürekli zayıf iç talebin de etkisiyle yaşandı. İş güvencesizliği, uzun süredir devam eden konut krizi, borç ve ABD'de seçilen Trump yönetiminin gümrük vergisi tehditleri, Pekin'in teşvikleri artırmasına rağmen talebi vurdu. Çin’de TÜFE geçen yılın hızıyla uyumlu olarak yüzde  0,2 arttı ve geçen yıl için belirlenen yaklaşık yüzde  3'lük resmi hedefin oldukça altında kaldı.

“Bu da enflasyonun 13. yıldır üst üste yıllık hedefleri tutturamadığına işaret ediyor. Aralık ayında, CPI yıllık bazda yüzde 0,1 arttı, Kasım ayındaki yüzde 0,2'lik artıştan yavaşladı ve Nisan ayından bu yana en zayıf tempoyu gördü. Ancak, oynak gıda ve akaryakıt fiyatlarını hariç tutan çekirdek enflasyon, kasım ayındaki yüzde 0,3'ten geçen ay yüzde 0,4'e çıkarak son beş ayın en yüksek seviyesine çıktı.

“Çekirdek tüketici fiyatlarındaki artış ve fabrika deflasyonunun daha yavaş ilerlemesi, politik teşviklerin talebe ve fiyatlara bir miktar destek sağladığını göstermekte. Bu sabah Hisse senetlerindeki satışlar devam etti, çoğu Asya hisse senedi endeksleri erken işlemlerde düşüş gösterdi. Dolar sabit kalırken, petrol fiyatları biraz düştü.

“ABD'de borsa piyasaları perşembe günü kapalı olacak ve eski Başkan Jimmy Carter için ulusal yas günü olması nedeniyle Hazine tahvilleri seansı kısaltılacak. Petrol fiyatları, geçen hafta güçlenen dolar ve ABD'de akaryakıt stoklarındaki büyük artışların baskısı altında düşüş yaşadı. Brent ham petrolü varil başına 75,77 dolara ve ABD Batı Teksas petrolü varil başına 72,93 dolara geriledi. Altın fiyatları, 13 Aralık'tan bu yana gördüğü 2.670 dolarlık zirveden kar satışlarıyla yüzde 0,1 düşüşle ons başına 2.658 dolara geriledi.”